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麦格理证券邵炯投资互联网是件高风险的事

发布时间:2020-01-14 20:54:51 阅读: 来源:酚醛泡沫保温板厂家

麦格理证券董事总经理邵炯

和讯科技消息,11月18日,第六届艾瑞年度峰会在上海举行,麦格理证券董事总经理邵炯参加了此次活动演讲,他在会上表示,投资互联网是危险性非常高的一件事情,这上面,有几家中国互联网的公司的股价的反应,从最高点到最低点。

他解释到,互联网有很大的特点,虽然有各种各样的模式,但是每个盈利点都有不同的事情发生。第一个事情就是“赢家通吃”因为互联网的结构性,一旦有很好的盈利,他可以一下子覆盖全国的网点,因为它没有一个实体的店,要去开。还有一样就是互联网里面有一个特征,不仅仅是中国的,而且是全世界的特征,就是说第一个进入到一个领域的,有很强的竞争力,你如果明白这个,也可以有机会。

以下为演讲实录:

邵炯:大家好,谢谢艾瑞给我这样一个机会跟大家做一个交流,看海外投资者对中国互联网的投资是什么样的一个看法。过去从00年到10年,我们觉得中国的互联网几乎有三个大的营业模式,第一个门户网站,第二个网络游戏,第三个是搜索,过去的十年里,我们经历了很多的风风雨雨,目前的阶段,2.0推出的阶段,在2.0里面有各种各样的营业模式,主要三四大块。我这里写了三块,微博、SNS、电子商务视频网站,为了十年移动互联网是非常非常重要的趋势,到现在为止还没有研究怎样用互联网来挣钱。投资互联网是危险性非常高的一件事情,这上面,有几家中国互联网的公司的股价的反应,从最高点到最低点,等他们卖掉了,至少是90%,在十年前的时候,我在美国就看一些美国的科技和互联网股,我说三个故事或者是三个股票公司给大家讲解一下为什么投资互联网是一个非常高风险的一件事情,第一家公司是叫做Webvan,在座很多年轻人对于这三家公司不是很了解,十年前Webvan是帮大家买家庭的用品小菜什么,你在网上定好送到你家来,听起来有点俗气,我们中国也有一些公司目前在这么做。Webvan上市之后,最多到达30亿美金,后来倒闭了。第二家公司是eToy它是网上卖玩具的,是电子商务,是多电子商务的公司在中国,最高市值eToy100万美金,变成了0。最后一公司是Exodus知道的人更少了,Exodus是互联网数据中心,现在中国也有两家做这种的你是电子商家把你的数值存在他那里,这家公司最高市值的时候,300亿美金变成了0,那你说投资者能对这个板块不担心吗?有些是互联网业界的朋友说:“国外一些投资者对中国不了解,对互联网不了解,所以对我们的信心不高”。其实不完整,你看看这三家公司毁灭了多少财富,这三家加起来就是超过400亿美金的财富被毁灭了。

可能我说一些大家不是很爱听的话,如果在中国有100家互联网公司的话,不管是在中国还是美国,另外8家的好卖给别人,还有两家上市,其中一家上市以后还有可能破产,所以说互联网这方面的投资,不是很清晰的一件事情。为什么投资者对这块还是非常大的信心?第一点我觉得要不是从金钱来说,这里有两张图,百度你上市买的话,现在钱翻十倍,腾讯到现在翻了四十倍,几个月以前我在国内看电视有一个广告,好象是股票交易软件的广告“抓鱼要抓大鱼”,我想大家就是想从大鱼来投资互联网。但是互联网来说也有非金融的因素,因为互联网是一个社会增长的一个引擎,它体现了这个社会的创造力,因为都知道,不管是微软,还是百度,有的是也是一样都是雄心勃勃的,非常有生机的一个行业,大家都觉得这是以后一个,不仅仅是中国和美国追求的后果,很多投资者会不断的努力的想找到下面一家百度,下面一家腾讯。互联网有很大的特点,虽然有各种各样的模式,但是每个盈利点都有不同的事情发生。第一个事情就是“赢家通吃”因为互联网的结构性,一旦有很好的盈利,他可以一下子覆盖全国的网点,因为它没有一个实体的店,要去开。还有一样就是互联网里面有一个特征,不仅仅是中国的,而且是全世界的特征,就是说第一个进入到一个领域的,有很强的竞争力,你如果明白这个,也可以有机会,比如说FaceBook并不是第一个,第一个你们可能没有听说过Myspace,FaceBook并不是第一家,但是一般来说,你如果是说第一个的话,这是被认为很高的层次,让别人很难打进来。

国外投资者对互联网感兴趣的一些事情是什么?我这里写了四样事情。第一样是VIE,VIE是样什么东西?VIE就是中国政府不允许海外公司或海外注册的公司在中国运作互联网或者是别的服务,所以绕过这项规定,很多的海外公司就通过一种合同的方式来控制中国的互联网,但是它并不拥有中国的互联网。只是一种合同上的控制,中国政府从来没有说过VIE是合法还是不合法,是灰色领域,过去十年,几乎所有的中国上市公司都是VIE,海外投资者默认,中国政府默认了VIE是一个和乐的结构。前段时间因为马云把支付宝从阿里巴巴拿掉以后,就造成很大的争议世界上。在国内也有争议,但在国外的争议非常高,我到目前没有碰到过一个投资者说:马云做的就是对。既然你对,大家就很担心VIE,你的投资者并不拥有在中国的公司,它只是一个合同,但你可以取消这样合同,如果到中国法庭诉讼的话,中国从来没有认为这个事情是合法不合法,没有保证他会赢。我们的观点是这个事情是一直争议下去,但是投资者很担心,哪一天他醒来,他的投资者的投资突然之间变成了0,中方说我们的合同不存在,这是他们所担心的事情。

第二个事情就是公司的管理,很多公司在VC和PE管理里面,或者是二层市场里面,投资一家互联网公司不是投资一家公司或者是投资这家公司的营业部,而是投资这家公司的管理层。因为互联网这些东西,每过两三年都会有变化,其实这些人决定了这家公司的前途。你如果要建立一个公司或者想要去参加一个互联网的公司的话,一定要做很好的工作,研究这个公司的背景是什么。看看这些管理者有没有业绩或者是投资圈里面做的怎么样。在互联网一样的,信任是最最重要的一件事。

第三个是商业模式,我这里写的商业模式不是最后你怎么挣钱,而是服务。比如说微博,现在新浪有2.5亿,不超过3亿,如果你有这样一个服务,你怎么样赚钱才可以慢慢来,但是你一定要有这样一个服务,的确是你需要用户来证实它是有用的,而不是你单凭这个去推讯,一般来说还是商业比较多一点。

最后就是非理性的竞争,今天大概在中国有凡客网这样的有五六七十家,很多方式的竞争都是非常不理性的,在美国是两类。中国几千家在这样竞争,那么投资说,我现在根本不知道哪匹马跑的更快?我不在乎投的哪家高一些。但是他们想让一些非理性的竞争,先过了这段时间,再网络销售下经常也会有一些理性的竞争。

最后说一下我们麦格理互联网的团队,每一年写这样一份报告,我们尽我们努力,找到我们中国最有吸引力的88家互联网公司,大公司还没上市的公司,如果在座的你觉得你有公司,应该在这个List上,敬请跟我们联系,我们的投资者说如果你不在这个List上,也许你不会受到关注!谢谢!

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